原油相关信息：

    原油及相关库存：2023 年9 月15 日美国原油商业库存4.185 亿桶，东方周减少210 万桶；汽油库存2.195 亿桶，证券周报周减少80 万桶；馏分油库存1.197 亿桶，化工周减少290 万桶；丙烷库存1.00702 亿桶，东方周增加158.8 万桶。证券周报美国原油产量及钻机数：9 月15日美国原油产量为1290.0 万桶/天，化工周不变，东方较一年前减少80 万桶/天。证券周报9 月22 日美国钻机数630 台，化工周减少11 台，东方年减少134 台；加拿大钻机数190 台，证券周报周不变，化工年减少25 台。东方其中美国采油钻机507 台，证券周报周减少8 台，化工年减少95 台。

    价格变化：

    我们监测的188 种化工产品中，本周价格涨幅前3 名的产品分别为动力煤（上涨20.3%）、三氯甲烷（上涨13.8%）、动力煤（秦皇岛）（上涨8.6%）；跌幅前3名为：液氯（下跌11.7%）、DMF（下跌9.0%）、正丁醇（下跌7.9%）。

    月度方面，价格涨幅前3 名的产品分别为液氯（上涨56.4%）、双氧水（上涨55.6%）、氯乙酸（上涨53.3%）；跌幅前3 名为：维生素B2（下跌26.9%）、硝酸铵-国际（下跌11.1%）、草甘膦（下跌10.7%）。

    价差变化：

    本周价差涨幅前3 名分别为醋酸乙烯价差（上涨497.4%）、BDO 价差（上涨271.4%）、磷酸铁锂价差（上涨146.7%）；跌幅前3 名为：煤头乙二醇价差（下跌284.8%）、油头乙二醇价差（下跌253.5%）、R410a 价差（下跌99.3%）。

    月度价差涨幅前3 名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨572.6%）、PTA（上涨172.9%）、磷酸铁锂价差（上涨124.8%）；跌幅前3 名为：油头乙二醇价差（下跌335.3%）、煤头乙二醇价差（下跌246.3%）、R410a 价差（下跌99.8%）。

    国家通过税收政策加强对成品油非正规市场的监管，未来 “油转化”趋势也将进一步收紧成品油供给增速，正规炼油企业有望受益于成品油份额与炼油利润双重提升，建议关注中国石化(600028，增持)、中国石油(601857，未评级)、荣盛石化(002493，买入)、恒力石化(600346，买入)、东方盛虹(000301，未评级)。

    我们看好MTBE 和烷基化油景气，而具有稳定原料供应和地域优势的企业有望获得较大收益，建议关注宇新股份(002986，买入)、齐翔腾达(002408，未评级)和岳阳兴长(000819，未评级)。

    磷产业链建议关注磷矿石-磷酸一铵-复合肥产业链上的新洋丰(000902，买入)、司尔特(002538，买入)、云图控股(002539，未评级)、芭田股份(002170，未评级)，以及云天化(600096，未评级)、兴发集团(600141，买入)。农药板块建议关注拥有海外终端布局的润丰股份(301035，买入)，以及赋能于先正达体系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工(600486，增持)。

    中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC 标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。

    风险提示

    新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。