社会服务行业简评报告

伴随着“十一国庆 中秋节”8天黄金周的服务逐渐邻近，飞机票、行业旅游景区、简评酒店餐厅、报告跟团旅游等产品已经进入预订高峰时段，服务携程网报告显示，行业国内旅游产品“十一”预订量同比前一周增长88%，简评较去年同期增长超4 倍；长线游、报告出境旅游要求暴发，服务有望带动Q4 旅游消费。行业

   黄金周8 天假期促进长线游关注度上涨，简评依据携程网汇报，报告2023 年“十一”，服务跨省游订单信息占比达到73%，行业较2022 年同期提高十个点，简评近20%用户选择连住3 天或以上。终点看，杭州市因为亚洲运动会十一”总体订单信息预订量同期相比增长超5 倍，在其中，飞机票预订量同期相比增长近5 倍，酒店餐厅预订量同期相比增长超8 倍。天津市最近关注度上涨，度假旅游订单信息较去年同期增长8 倍。与此同时，依据同程旅游汇报，截止到9 月12 日，国庆中秋双节假期出行的机票平均价较“五一”假日增涨13%，除开价格上调外，交通出行半经拉长都是飞机票均价上涨的主要原因。

   出境旅游展现暴发增长，依据携程网汇报，“十一”期内总体订单信息较去年同期增长近20 倍。出境旅游最热门的我国包含泰国的、韩、新加坡、马来西亚、澳洲、美国等。与此同时，9 月13 日泰国的决定对中国游人执行历时5 个月的免签政策，携程数据表明，泰国的有关关键词搜索量飙涨800%，蚂蜂窝网站内部“泰国自由行”关注度瞬间增涨253%，泰国曼谷、泰国清迈、泰国普吉岛稳居泰国的关注度最大终点前三，泰国曼谷关注度增涨180%，预估泰国的跻身假日出境旅游“浅池”。

   市场行情回望：上星期（9 月11 日-9 月15 日）申银万国社服行业板块上涨幅度-1.31%，在申万一级行业中排名第24。同时期沪深指数300 指数值上涨幅度-0.83%。社服跑输沪深指数300 指数值0.48pcts。细分化板块，一般零售不错，上涨幅度1.34%。

   上星期股票表现中，社服领域上涨幅度前5 股票为钢研纳克（ 16.19%），曲江文旅（ 6.41%），国缆检验（ 5.40%），谱尼测试（ 4.07%），华天酒店（ 3.86%）。

   投资价值分析：免税政策，暑假三亚4 家离岛免税店铺市场销售免税品总额38.4亿人民币，买东西人数同期相比增长40.1%，免税政策交易转暖，进到Q4 高峰期，最新项目开张、顶奢知名品牌入驻、新海港新项目客液体提高、供应链优化等多种因素催化下，中国中免营运能力有望持续改进，迎业绩预期翻转。酒店餐厅&度假旅游，暑期出游需求价格弹性全面释放，国庆假期有希望全面超越19 年，行业景气有望延续，国家政策确立适用文旅消费发展趋势，领域长期性供需格局不断优化，领头销售业绩有望持续改进，可以关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。旅游板块直接受益于暑期出游热，Q3 销售业绩加快转暖，可以关注吉林长白山、天目湖，宋城演艺。

   风险防范：领域需求复苏不及预期；产业政策推动大跳水；行业竞争加剧；上市公司治理风险性；重要股东大幅度高管增持风险性。

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