周度观点总结

   　　宏观

    国内方面，宏观8月工业增加值同比4.5%，及行据周前值3.7%，业高预期4.16%；固定资产投资同比3.2%，频数前值3.4%，度追预期2.96%；社会消费品零售总额4.6%，宏观前值2.5%，及行据周预期3.54%。业高根据已公布的频数8月份重要经济数据，工业、度追投资、宏观消费数据整体好于预期，及行据周经济筑底迹象显著，业高基本面回暖的频数基础有望进一步巩固。

   　　海外方面，度追9月中旬，美国联邦基金利率达到5.25%-5.5%。一方面，美通胀黏性迫使美联储坚定高息的态度，美国劳工市场、工资水平表现良好，支撑美国消费端，强化了通胀的黏性；另一方面，美国供给端走弱，美债收益率期限结构持续倒挂，衰退预期居高不下。表现在通胀下行速度趋缓、衰退预期与就业劳工市场韧性之间的拉锯。

   　　行业

    1）煤炭：本期焦煤、焦炭期价上涨，焦炭大幅累库。

   　　2）钢材：本期铁矿螺纹期价下跌，样本钢厂盈利率大幅下降，螺纹库存下降。

   　　3）有色：本期铝、锌期价上涨，伦铜库存大幅增加。

   　　4）能源化工：本期国内化工板块普跌。

   　　5）水泥玻璃纯碱：本期玻璃、纯碱价格上涨。

   　　6）农产品：本期豆类期价下跌，肉类、果蔬现价普跌。

   　　7）贸易和消费：本期BDI航运指数大幅反弹；汽车消费同比增长；影视消费数据环比回落。