摘要：

   　　8 月的月经工业生产、社会消费品零售总额和固定资产投资的济见迹象环比数据看，均较前7 月有所回升，初步分别为0.5%、显现0.31%和0.26%。月经从同比数据看，济见迹象8 月工业增加值同比实际增长4.5%，初步较7 月回升0.8 个百分点；社会消费品零售总额同比名义增长4.6%，显现较7 月回升2.1 个百分点；只有固定资产投资累计同比增速为3.2%，月经较7 月回落0.2 个百分点。济见迹象

   　　从制造业PMI 指数看，初步8 月中国为49.7%，显现较7 月回升0.4 个百分点，月经连续三个月小幅改善，济见迹象回升幅度逐步扩大；特别是初步8 月新订单为50.2%，较7 月回升0.7 个百分点，在经过连续四个月收缩后重新回到50%以上的扩张区间。而美国和欧元区分别为47.6%和43.5%，皆较7 月回升0.8 个百分点，止跌迹象明显；摩根大通全球制造业PMI 指数8 月为49%，较上月回升0.3 个百分点。

   　　中国OCED 综合领先指数自22 年9 月见底回升以来，至今已达十个月按以往OCED 综合领先指数的提前量看，目前中国经济环比见底的概率大增，而美国和日本的OCED 综合领先指数也在今年年初后开始缓慢地回升。结合8 月中美欧制造业PMI 同步回升，包括中国在内的全球经济预期好转的曙光已现。

   　　从航运指标看，8 月波罗的海货运指数(FBX)平均值为1501，较7 月回升208 个点；而8 月中国集装箱货运综合指数(CCFI)为881，较7月回升11 个点。从对全球贸易十分敏感的韩国出口看，8 月同比增速为-8.3%，也较7 月回升7.9 个百分点。8 月随着中美两国PPI 同比连续两个月的见底回升，两国制造业企业同期进入被动去库存后，启动新一轮库存周期的概率大增。

   　　从行业上看，工业增加值增速实际增速，8 月与7 月相比，20 个行业中有17 个回升、6 个回落、1 个与上月持平；而7 月相对6 月，回升行业只有5 个，回落的高达15 个。而社会消费品零售总额名义增速，8 月相较7 月，17 个行业中只有4 个回落；相反，7 月相较6 月，只有3 个必需消费品行业有微幅的上涨。